Sermaye piyasalarının gelişimine katkıda bulunmak amacıyla raporlar hazırlayan Global Menkul Değerler, yeni araştırma raporunu Astor Enerji (ASTOR) için hazırladı. Raporda, ASTOR için 'Al' tavsiyesini koruyan Global Menkul Değerler, 12 aylık hedef fiyat beklentisini ise yüzde 59'luk getiriye işaret edecek şekilde, 203 TL'den 309,53 TL'ye yükseltti.

ASTOR'un BIST'te öne çıkan en cazip büyüme-değer hikayelerinden biri olarak değerlendirildiği raporda, şirketin küresel şebeke yatırımlarındaki süper döngünün doğrudan faydalanıcılarından biri olduğu belirtildi. Şirketin Türkiye'de yaklaşık yüzde 35'lik pazar payıyla güçlü konumuna değinen Global Menkul Değerler, bununla birlikte yapısal arz açığı bulunan ihracat pazarlarını hedefleyerek, 150 milyon dolar tutarındaki yüksek güç trafosu kapasite artışı ile büyüme profilini güçlendirdiğine dikkat çekti.

KAPASİTESİNİ 3 KATINA ÇIKARACAK

Global Menkul Değerler raporunda ASTOR'un devam eden USD150mn yatırımı ile güç trafosu üretim kapasitesini 2026 sonuna kadar 32k MVA'dan 102k MVA'ya çıkararak üç katına ulaştırmayı hedeflemektedir.

SİPARİŞLER KAPASİTENİN ÜSTÜNDE

ABD'de kullanılan trafoların %70'inin 25 yılın üzerinde olduğu belirtilirken, ASTOR'un yeni kapasitesinin başta ABD olmak üzere ihracat pazarlarına yönlendireceği kaydedildi. Şirketin ABD'den aldıkları siparişlerin 1.1 milyar dolar seviyesine ulaştığını açıkladığı hatırlatılan raporda, bu durumun güçlü kısa-orta vadeli talep görünürlüğüne işaret ettiği vurgulandı. Raporda şirketin siparişlerinin kapasitesinden hızlı arttığına işaret edilerek, 2025 sonunda 794 milyon dolar olan bakiye iş yükünün 2026'nın ilk çeyreğinde yaklaşık 1.6 milyar dolara yükseldiği belirtildi.

GÜÇLÜ BÜYÜME GÖRÜNÜMÜ, CAZİP ÇARPANLAR VE ARTAN MSCI DAHİL EDİLME POTANSİYELİ

ASTOR'un kapasite artışının da etkisiyle 2025-2035 döneminde gelirde %15,7 bileşik büyümesini beklediğini kaydeden Global Menkul Değerler, "FAVÖK'ün 259 milyon dolardan 1.15 milyar dolar seviyesine yükselmesini ve FAVÖK marjının %32,5 seviyesinde korunmasını bekliyoruz. ASTOR, 2026T 12,3x FD/FAVÖK ile işlem görmekte olup benzerlerine göre %47 iskonto sunmaktadır. 2026T 21,7x F/K ise %32 iskonto ile cazip seviyelere işaret etmektedir. Piyasanın kapasite artışını ve süper döngünün karlılığa etkisini henüz tam fiyatlamadığını düşünüyoruz. 16 Nisan 2026 tarihinde gerçekleştirilen %5,99'luk pay satışı sonrası serbest dolaşım oranının %42,75'e yükselmesi, likidite ve kurumsal yatırımcı tabanını güçlendirmiştir. Bu gelişmenin, Astor'un MSCI Türkiye Standart Endeksi'ne dahil edilme ihtimalini destekleyebileceği değerlendirilmektedir." ifadelerine yer verdi.

Astor Enerji, 2026 hedeflerini açıkladı